j9九游会最新网站:耀皮玻璃上半年营收原地踏步扣非净利降逾七成:传统主业承压、技改转型成效仍待验证

发布时间:2026-09-28 08:20:21  来自:j9九游会最新网站 浏览次数:1

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  8月27日,耀皮玻璃(600819.SH)披露的2026年半年报显示,公司上半年“增收不增利”。对于业绩承压,公司表示,受国内建筑行业持续低迷、地产产业链需求疲软影响,公司建筑加工玻璃板块营收与毛利率双双回落,叠加资产减值损失,半年账面利润被大幅侵蚀。

  证券之星注意到,在传统主业承压的同时,公司正试图通过产线技改和赛道切换寻找增量,汽车加工玻璃与浮法玻璃高的附加价值产品成为转型方向。但从半年报数据看,新业务尚未能扭转整体盈利下滑的趋势,而持续的重资产投入已使金钱上的压力进一步上升。

  半年报显示,耀皮玻璃公司所处行业是玻璃制造业,该行业属于国民经济基础材料产业,覆盖浮法原片制造与玻璃深加工两大环节,产品大范围的应用于建筑、汽车、光伏新能源、电子电器等领域。

  财务多个方面数据显示,今年上半年,公司实现盈利收入26.28亿元,同比微增0.37%。表面看,26.28亿元的营收与上年同期几乎持平,但盈利质量已明显恶化。上半年公司综合毛利率约17.15%,较上年同期下降约1.7个百分点。归属净利润同比下降60.67%至3396.6万元,扣非净利润同比下降71.91%至2317万元。这在某种程度上预示着上半年超过1000万元的利润来自非经常性损益,主业造血能力萎缩的幅度远甚于表观利润所呈现的水平。

  从财务表现看,公司上半年实现营业收入26.28亿元,同比仅增长0.37%,营收规模基本与去年同期持平。但营收的平稳并未延续到盈利端,公司盈利质量出现明显下滑。上半年综合毛利率约为17.15%,同比下降约1.7个百分点。叠加期间费用、汇兑损益等因素扰动,最终归属净利润同比大幅度地下跌60.67%至3396.6万元;扣非净利润跌幅更深,同比下降71.91%至 2317万元。

  分季度观察,证券之星注意到,业绩走弱趋势还在加剧。一季度公司实现净利润2419万元,同比下降43.3%;到二季度,净利润降至977.4万元,同比降幅扩大至77.64%。

  对于业绩承压的原因,公司方面解释称,国内建筑行业持续低迷、地产产业链需求疲软,对传统建筑玻璃业务造成明显冲击。市场供需失衡叠加行业竞争加剧,导致订单量同比明显减少,产品售价持续承压,建筑玻璃板块的营收及毛利率同比回落,成为本期业绩阶段性承压的主要原因。

  具体到建筑加工玻璃业务,上半年实现盈利收入7.1亿元,较去年同期的9.22亿元下降29.86%;毛利率则由上年同期的15.4%下降6.34个百分点至9.06%,在三大业务中处于最低水平。

  此外,上半年公司计提资产减值损失4319万元,相当于同期总利润7042万元的六成。也就是说,公司半年经营所创造的账面利润,绝大部分被减值因素吞噬。证券之星注意到,此次资产减值损失大多数来源于存货跌价损失及合同履约成本减值损失,高达4201.16万元。

  为摆脱主业盈利承压的局面,耀皮玻璃正快速推进产线技改与赛道切换,核心抓手是天津二线等产线的升级,并以此切入新能源汽车隐私镀膜玻璃、TCO光伏基板等高的附加价值领域。不过,从2026年半年报及公司近期经营动向看,转型效益尚未充分释放,而技改持续投入带来的资金消耗,可能为公司中长期经营埋下隐患。

  汽车加工玻璃是当前营收贡献最大的板块。报告期内,该板块实现盈利收入13.53亿元,同比增长33.43%,营收占比超过51%。但该板块毛利率同比下降1.07个百分点至12.27%,陷入增收不增利的局面。从订单端看,公司期内推动多家国内主流新能源车企重点项目量产落地,并拿下海外头部车企配套订单,外销出口持续增长。然而,随着汽车玻璃出口规模扩大,外币结算占比上升,汇兑风险随之放大。上半年公司汇兑损益达1113.10万元,受此影响,财务费用升至1930.6万元,同比大增350.9%。

  浮法玻璃板块作为公司另一核心转型依托,报告期内,毛利率同比提升至23.96%,但营收同比下降5.8%至8.08亿元。公司表示,报告期内高的附加价值碲化镉TCO基板玻璃出货量大幅度增长,CSP光热聚光玻璃获得新增项目订单,草坪灯玻璃继续在细分市场保持领先。不过,从当前数据看,这些高的附加价值产品尚未能扭转板块营收下滑的趋势。

  市场高度关注的天津二线吨/日高端浮法产线月完成冷修点火,规划柔性切换生产汽车天幕黑玻、TCO导电基板、高端建筑镀膜玻璃等产品。不过,新产线点火后需经历漫长的调试、提良率、客户认证周期,短期或无法释放盈利。

  此外,当前TCO基板、高端汽车玻璃赛道涌入大量竞品,未来新赛道盈利空间大概率被压缩,公司转型红利能持续多久还有待观察。

  持续的重资产技改投入,让公司金钱上的压力持续攀升。2026年上半年公司投资活动现金流净额为-3.90亿元,较上年同期-2.69亿元逐步扩大。为弥补技改资金缺口,公司2025年12月完成定增募资,募集资金净额约2.95亿元,截至6月末已使用约2.01亿元,剩余未使用资金9459万元。

  与此同时,定增募投的汽车减反射镀膜玻璃改造项目仍在24个月建设期内,去年12月披露的6.9亿元汽车玻璃四大基地投资也已启动,项目处于建设期。在主业盈利大幅收缩的情况下,这种边失血边转型的模式对公司的资金实力和战略定力都是严峻考验。

  从半年报数据看,耀皮玻璃正处于传统主业收缩与新赛道尚未成型的交替期。建筑玻璃需求疲软、减值损失高企,已对当期利润形成明显拖累;汽车玻璃与浮法高的附加价值产品虽保持增长,但尚不足以对冲传统业务的下滑。随着天津二线点火及多个基地项目进入建设期,转型能否兑现为实际盈利,仍需时间验证。(本文首发证券之星,作者|夏峰琳)

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